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专注与创造(2019年第1期)

 ——PartnerRe的自身优势与长期价值


发布时间:2019-1-30

 

    【编者按】

    放眼全球各个国家和地区,近年来,再保险领域出现了大量并购活动,虽然这一趋势在英国申请脱欧后有所放缓,但在过去的2018年,全球保险业并购再次达到峰值。未来,随着我国保险业对外开放步伐的加快和外资保费的增长,外资险企的加入可能在我国引发新一轮并购热潮。同时,中资保险公司也已经尝试“走出去”,2018年,美国外国投资委员会(CFIUS)已批准中国泛海控股集团以27亿美元收购美国保险公司Genworth的交易。

 

    因此,并购将对公司带来什么影响、公司将如何更好服务客户等问题值得我们思考,成熟保险公司的发展经验可为我们提供借鉴。本期,我们将与博纳再保险有限公司(以下简称PartnerRe)亚太区首席执行官James Beedle进行对话,探索PartnerRe作为一家全球性的专业再保险公司的发展经验与启示,了解其被EXOR收购后的故事。

 

    1.请简介PartnerRe的发展历程与近况。

 

    在安德鲁飓风发生一年之后的1993年11月,PartnerRe正式在百慕大注册成立,并筹集到10亿美元资本金,是当时8家同期成立的再保险公司中资本金最大的一家。

 

    公司刚成立就赶上了当年的续转季。PartnerRe初创的几位核保人从公司百慕大和苏黎世的办公室成功地承保了超过1.1亿美元于1994年1月1日生效的巨灾再保险业务。

 

    在过去的25年中,PartnerRe通过自身的业务增长以及一系列的兼并收购,不断地发展壮大。PartnerRe先后收购了包括SAFR、Winterthur Re、Paris Re、Presidio几家公司,并在2017年收购了Aurigen公司。通过这一系列的兼并收购,PartnerRe进一步扩展了公司的业务深度及广度,并壮大了专业队伍。这些都使PartnerRe变得更有实力、更多样化、更具竞争力。

 

    2016年,PartnerRe被当时欧洲最大的投资公司之一EXOR收购。EXOR还在菲亚特克莱斯勒、法拉利和经济学人杂志等公司拥有大量投资。在EXOR完成了对PartnerRe的收购之后,PartnerRe从纽约证券交易所退市。2018年,PartnerRe是世界上最大的全球性私营再保险公司之一,公司的总资本超过80亿美元,寿险和非寿险业务年再保保费收入超过50亿美元。

 

    目前,我们在全球的20个办公室拥有约1000名员工。

 

    2.从1993年至今,是什么样的理念引导公司不断前进与创新?作为一家全球领先的再保险公司,PartnerRe的与众不同体现在哪些方面?

 

    PartnerRe有许多独特的竞争优势:

 

    第一,PartnerRe现在是一家私营公司,这使得我们能够从一个长期的视角来评估我们的业务和客户的业务。对于EXOR来说,PartnerRe是一个长期性的投资。PartnerRe也认为,与客户应建立以10年而非季度来计的长期合作伙伴关系,这样才能有效地帮助我们的客户降低资产负债表中的波动性。

 

    第二,我们是一家专注于再保险的公司,意味着我们只会承接再保险业务和提供再保险解决方案,这使得我们能够100%地专注于客户的需求。我们认为,PartnerRe不可能既是客户的合作伙伴,又是竞争对手。我们专注再保险业务的经营模式使我们能够毫无保留地为客户和经纪人提供服务,而不用和他们在业务上竞争。我们的客户认同将我们视为真正的合作伙伴这一点。

 

    第三,PartnerRe是一家全球性、多样化的再保险公司,在寿险和非寿险领域都拥有丰富的经验,能够为客户提供几乎所有产品条线的再保险解决方案。与此同时,作为一家规模相对较小、组织架构简单、拥有本地专业知识的再保险公司,我们能深刻理解当地市场的需求。这使得我们可以对客户的需求做出迅速反应,并提供解决方案。我们的经纪人都非常认可PartnerRe能够迅速响应,及时为客户提供大型、复杂标的的风险转移解决方案的能力。这些使得PartnerRe成为少数几家全球性、多样化,同时又反应迅速且灵活的专业再保险公司。

 

    我们以长远的视角来评估风险,这也促成了PartnerRe的成功,近年来,我们将这一技术性的风险分析传统与以客户为中心的理念结合起来,将PartnerRe定位为成为客户和经纪人首选的再保险公司。

 

    3.PartnerRe的主要保险业务有哪些?未来将如何进一步优化?

 

    作为一家全球性的专业再保险公司,我们目前的业务包括非寿险和寿险/健康险业务两个板块,且非寿险业务在两个板块中占比较大。

 

    我们的非寿险业务包括传统的财产险和责任险以及特险。其中,特险业务包括航空险、工程险、农险、金融风险(信贷和担保),以及能源险等险种。我们致力于发展所有有效益的险种。在亚洲市场上,我们认为农险、新兴风险(如网络风险)以及与基础设施相关的业务(包括工程险、信用险和保证险)都有增长的机会。

 

    同样,我们寿险和健康险领域的业务也不断地增长。PartnerRe还在2017年收购了北美的Aurigen公司。我们计划在全球,特别是亚太地区大力发展这一业务。

 

    4.PartnerRe的创新之处在于在不同地域推出不同的新型风险产品,比如在中国与安信农险合作,推出我国首个全面针对台风的保险并成功出具首张保单,公司如何看待这些新型保险产品的面市?未来还有哪些打算?

 

    在产品创新方面,作为一家专业性的再保险公司,我们专注于提供有益于我们保险客户的解决方案和理念。最近的一个例子是我们与Farmers’Edge公司合作(该公司在北美、巴西、俄罗斯和澳大利亚都有业务),采用最先进的技术来提高农作物的产量。在寿险和健康险方面,我们一直寻求与我们现有的客户以及潜在客户合作,通过我们特定的合作伙伴来提供海外重疾保险的解决方案。

 

    展望未来,我们将继续探索与新科技公司,或其他提供增值服务的公司建立合作伙伴关系的机会,并向我们的客户推介这些服务,帮助其业务发展。当前,保险领域出现了很多保险科技创业公司,我们正积极地与这些公司广泛交流,以便了解他们的技术如何使我们的客户受益。

 

    同样,PartnerRe专注于协助我们的客户开发新产品。在推出新产品时,我们会持续地评估现有的再保险安排是否能够充分满足这些新风险的要求,是否需要提供定制化的解决方案。

 

    5.近年来,大型全球保险公司出现了逆转趋势:大型保险公司战略目标由购买再保险转为资本管理,并且为资本管理和波动控制提供再保险解决方案。对此,您有什么样的看法与见解?

 

    我们对传统再保险在未来客户整体资本管理战略中的作用持乐观态度,我们认为目前的一些变化也会带来更多机会。

 

    通过再保险对资本进行管理仍然是保险公司有效的风险管理手段。再保险公司能够更好地分散风险,因此,对于同一风险单位,再保险公司需要持有的资本金要少于保险公司。再保险人和保险公司可以共同受益于这一优势。而且,再保险公司在筹集资金和持有更多资本方面的成本更低。

 

    再保险还可以帮助动态管理风险状况,比如当保险公司开发新产品或拓展新市场时,有些时候他们并不想提前投入资金。我们的许多客户,特别是在快速发展的国家,都有这方面的需求。

 

    在没有再保险或对冲的情况下,控制波动性很困难。因此,波动性必须由保险公司的资本吸收。再保险能够提供经济有效的方法来降低波动性、平滑经营结果并转移巨额风险。

 

    在过去5年中,我们看到很多公司在开始的时候都希望自留更多风险,将风险留在自己的资产负债表上。然而近期,我们看到越来越多的公司,特别是大型跨国公司正重新开始通过安排更多的再保险来管理其整体风险回报。对于需要管理年度收益波动的公司尤其如此。

 

    6.再保险行业是一个资本和知识高度密集的行业,同时,在经营地域和业务上往往有很大的跨度和复杂性。PartnerRe在着眼监管、开展风险管理建设时,通常考虑哪几个方面?

 

    PartnerRe在全球很多国家和地区开展业务,因此受到各种监管制度的约束。近年来,全球监管框架变复杂的趋势愈加明显。虽然这有助于加强风险管理实践,并降低系统性风险,但对于在全球运营的保险公司和再保险公司来说,运营成本负担非常沉重,而且还在不断地增加。保险行业正在努力应对由于欧盟《通用数据保护条例》(GDPR)带来的隐私保护方面,以及IFRS 17 (《国际财务报告准则第17号 —— 保险合同》)带来的保险会计方面的变化。类似的情景未来将持续存在。

 

    PartnerRe采用了三管齐下的方式来应对这些挑战:

 

    第一,PartnerRe设立了集团框架以反映行业的最佳实践标准,并推广到公司所有办公地点。这确保了无论当地法规的成熟度如何,整个公司都拥有共同的标准和健全的风险管理实践方案。

 

    第二,对于集中性的功能和服务(比如信息技术或其他运营支持功能),我们采用了符合当地管辖区要求的合规框架,这样有助于我们修改集中性框架以确保实践中其既符合当地法规要求,也能够实现功能及服务所要达到的目标。

 

    第三,PartnerRe做出许多努力使当地活动满足该司法管辖区限制。取决于当地监管框架的复杂程度,达到当地监管要求可能需要动用非常多的资源。

 

    对于在全球运营的集团公司来说,风险管理战略的一个基本考虑因素是需要保持多元化的优势。这主要是通过汇集多种风险,并在所有集团实体之间分散风险来实现的。因此,理想的情况是在满足当地监管要求与通过集中某些运营职能以提高效率之间取得平衡。

 

    我们意识到,分支机构需要依赖本地专家。这些专家来自承保、财务、精算和风险管理等领域。

 

    7.面对客户的不同需求,PartnerRe如何响应客户的需求,帮助客户进行风险管控?

 

    首先,PartnerRe为客户提供不同的风险管理解决方案。从根本上说,我们与客户进行的每笔交易都会或多或少地协助客户管理风险和资本。传统的再保险交易以更经济有效的方式吸收风险,来提高客户的资本效率或管理收益波动性,通常是两者的结合。

 

    其次,对于快速增长或想要拓展新市场的公司,PartnerRe通过比例再保合同提高其承保能力,通过提供更经济有效的帮助和长期定价的支持,使得公司能够以审慎的方式拓展市场或进行产品开发。

 

    最后,PartnerRe能够协助客户的第三点是为客户提供定制化的解决方案。通常,在并购或客户有特定的资产负债表压力时,客户需要一次性的定制化解决方案。在这些情况下,PartnerRe可以设计再保险解决方案,帮助客户管理短期性的挑战。我们在苏黎世分公司设立了一个专门的团队,专注于为客户提供定制化的解决方案。

 

    8.随着信息技术不断创新,PartnerRe在网络风险保险方面有什么经验可以分享?

 

    PartnerRe10多年来一直是提供网络风险再保险解决方案的活跃再保人,最近我们也开始协助亚洲的客户开发网络风险保险产品。 PartnerRe最近与Advisen公司合作,发布了《2018年网络风险保险市场趋势调查报告》,旨在提供快速增长的网络风险保险市场的最新动态。

 

    该报告介绍了我们最近对全球经纪人和核保人进行的问卷调查结果,这次的调查结果表明,整个市场未来潜在的发展趋势是非常令人鼓舞的。

 

    首先,调查显示很多公司的网络风险意识越来越强,大多数新近购买网络风险保险的公司都是中小型公司。

 

    其次,网络风险保险保障进一步从传统保单中的批单形式转向独立的网络风险专有保单。购买网络风险保障的公司越来越认识到专有保单能够提供专有保障、更高保额以及更广泛的保障范围。

 

    调查还发现,保障的一致性正在提高,但是继续推动这件事仍然面临挑战。

 

    我们关注的一个共同话题是,保险公司仍然不确定如何管理其业务中的风险累积问题。目前尚无标准答案,管理方法往往需要因客户而异。我们认为,大多数客户仍处于风险累积管理的初级阶段。

 

    虽然当前市场上有许多第三方网络风险累积计算模型,但大多数公司仍然会主动通过内部来管理风险累积,而不是仅仅依靠第三方的帮助。总体而言,有明确的(Affirmative)和隐藏的(Non- Affirmative)网络风险两类主要的网络风险,对于这两种类型的风险,我们的大多数客户试图基于每一风险单位/ 客户或者基于每个事件量化其保险组合。

 

    一些大公司客户正在寻求消除隐藏的网络风险,但实际上这需要一些时间来实现,并且由于风险类型在不停地发展变化,可能永远找不到完美的解决方案。在保单方面,最有效的尝试是将公司范围内的每个保单分为三个网络风险保障中的一个:免责、有保障或降低保额。在很多情况下,这将涉及改变保单的某些条款,但这些变更是无法一蹴而就的,因为被保险人和经纪人需要时间来理解这些改变的原因。在这一期间内,在隐藏的网络风险保单上,客户必须自己决定风险暴露,这正是我们的客户希望随着时间的推移而消除的一个主观性的因素。

 

    一旦每个保单的网络风险在客户的保单系统中正确识别,我们就可以汇总保额来估计风险累积。

 

    在风险累积方面,我们看到很多客户已经开始使用第三方模型。在开发和维护模型过程中因为需要使用大量的数据,所需的资源超出了许多客户的预算。与财产险巨灾模型类似,目前有大量的第三方模型,其中有不同的数据和算法来支持模型的计算。截至目前,网络风险模型的共同点是在还没有很多重大事件发生情况下,这些模型都是未经过实践检验的。因此,目前我们认为这些模型主要的作用可能不是对情景/事件的量化,而是帮助客户理解业务组合中的相关性。

 

    9.PartnerRe在新加坡和香港开展了很多业务,并增加了该地区的承保资源。博纳再亚太子公司的成立,对公司未来的发展规划有何影响?

 

    2015年我们决定将新加坡的分公司升格为子公司,进一步强化了对亚洲市场的承诺。除了我们百慕大的集团公司外,PartnerRe还在北美和欧洲设有子公司。在亚洲香港建有分公司,北京设有代表处,在新加坡建立了一家子公司,未来,亚洲将继续成为PartnerRe全球业务中的重要区域。我们的客户和经纪人对此承诺都表示赞赏,这也无疑会为我们带来更多的业务机会。

 

    与决定在新加坡设立子公司同样重要的是,我们在该地区聘用了拥有充分授权的核保人。除全球航空航天险之外,新加坡子公司拥有寿险和非寿险所有业务条线的核保人,他们能够快速响应客户的需求。同时,他们与客户和经纪人联系密切,能够深入了解客户的业务和未来目标。

 

    10.PartnerRe目前正在申请中国内地再保险的牌照。PartnerRe作为离岸再保险商,在中国内地开展业务已经超过25年。作为陆上再保险公司,PartnerRe将更好地为保险公司提供额外的专门知识,以帮助保险公司开发新的保险产品。对于中国未来的保险市场,你们进一步的打算是什么?

 

    自1993年成立以来,PartnerRe一直参与中国市场的再保险业务。2007年,我们在北京设立了代表处,通过与香港分公司和新加坡子公司的协作,满足中国客户和经纪人的需求。

 

    目前,中国是我们在亚洲最大的非寿险市场,也是当前和未来公司战略的重要组成部分。虽然,近期中国市场再保险条件非常具有挑战性,但我们仍然会保持选择性地参与,并对中国市场的未来充满信心。

 

    为进一步提升在中国市场的参与度,我们已向监管机构递交了设立境内再保险公司的申请,目前正在等待监管部门最终批准。在获批之前,我们仍将积极寻找业务发展机会,特别是在特险、寿险和健康险领域。

 

    注:

 

     1.James Beedle,现任博纳再保险有限公司亚太区首席执行官及非寿险业务负责人,于2017年1月加入博纳再保险。在此之前,曾任职于Willis Re,历任Willis Re澳大利亚区副董事总经理、Willis Re日本区首席执行官和Willis Re亚太区董事总经理。

 

 

 

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